制造業(yè)終于感到了暖意。 

進(jìn)入9月，海螺水泥迎來了久違的好消息：其在長江流域的熟料售價(jià)已上調(diào)2次，每噸增加30元至250元；與此同時(shí)，其庫存水平從7月份的67%下降至58%。 

“全國平均水泥價(jià)格在下滑21周之后已連續(xù)4周回升。季節(jié)性因素復(fù)蘇，有助主要水泥生產(chǎn)商降低存貨水平，相信需求復(fù)蘇正是水泥價(jià)格上漲的主要驅(qū)動力。中國水泥市場已觸底水泥需求已觸底反彈。”瑞銀證券分析師密葉舟表示。 

旺季似乎才剛剛開始，隨著上萬億的基建投資項(xiàng)目的陸續(xù)展開，水泥行業(yè)的春天似乎也正越來越近。 

“9月份中國工業(yè)活動依然低迷，但顯露出低位企穩(wěn)跡象。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示。 

中金公司最新預(yù)測，9月官方PMI或?qū)⑦_(dá)到51%，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，帶動PMI總指數(shù)回升的主要力量應(yīng)為新訂單指數(shù)，預(yù)計(jì)該指數(shù)有望上升2.5個百分點(diǎn)至51.2%。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析稱，9月PMI或?qū)⑦M(jìn)入上升通道，四季度經(jīng)濟(jì)回暖可期。 

小幅回暖 

產(chǎn)銷兩旺，廬山海螺9月的日子過得非常充實(shí)。截至9月26日，公司生產(chǎn)水泥環(huán)比增加22.9%，銷售水泥環(huán)比增加20.55%，預(yù)計(jì)9月產(chǎn)銷將雙雙突破計(jì)劃。 

而九江繞城高速、昌九高速（通遠(yuǎn)段）拓寬工程、八里湖大橋等重點(diǎn)工程的建設(shè)，則或?qū)⒔o廬山海螺帶來第四季度乃至明年全年的高增長。 

暖意不光體現(xiàn)在水泥行業(yè)。 

“現(xiàn)在需求不佳，生產(chǎn)量相對減少，但庫存降得比較快。如果需求回暖，很快可以恢復(fù)生產(chǎn)。”振豐鋼鐵集團(tuán)經(jīng)理周小龍對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。據(jù)了解，截止到9月21日，全國26個主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1306.5萬噸，較前一周減少66.4萬噸，連續(xù)第九周回落，庫存減少量再創(chuàng)年內(nèi)最大水平，總庫存也創(chuàng)年內(nèi)新低水平。 

9月份屬于制造業(yè)旺季，9月PMI季節(jié)性回升動力較大。此前匯豐公布的中國9月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值小幅上升至47.8，但仍處于50榮枯生死線下方，同時(shí)產(chǎn)出指數(shù)創(chuàng)10個月來最低水平。但由于匯豐PMI季調(diào)相對充分，因此其新訂單回升顯示9月制造業(yè)的最終需求有所好轉(zhuǎn)。 

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受日前國家發(fā)改委批復(fù)萬億基建項(xiàng)目影響，政府采購和招投標(biāo)的優(yōu)先權(quán)將為相關(guān)上市公司帶來發(fā)展機(jī)遇。 

經(jīng)濟(jì)見底了嗎？ 

PMI的小幅回暖增大了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對于四季度經(jīng)濟(jì)的信心。 

“底部在哪里？大家從年初到現(xiàn)在都在問這個問題，從短周期角度來說，大家認(rèn)為底部在二季度，結(jié)果三季度還在下行，政策的猶豫徘徊或者是力度不夠，可能是導(dǎo)致這一輪短期底部后移的一個主要的因素。”民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邱曉華在由《證券市場周刊》主辦、中國銀行首席合作的2012“遠(yuǎn)見杯”全球宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測秋季年會上表示。 

今年以來，穩(wěn)增長策略不斷。央行多次出手調(diào)整市場流動性，以及發(fā)改委大規(guī)模批復(fù)基礎(chǔ)建設(shè)，都為穩(wěn)增長提振了信心。 

“底部可能近在眼前，就在第三季度，經(jīng)濟(jì)在比較弱的狀態(tài)停留比較長的時(shí)間，對未來經(jīng)濟(jì)雄起也應(yīng)該有更充分的信心。”安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示。 

“從短期來看，今年經(jīng)濟(jì)三季度可能會是比二季度略低的一種狀態(tài)，四季度我們覺得有條件比二、三季度經(jīng)濟(jì)增長略高。從政策力度等方面看，還是有所加強(qiáng)，短期來看經(jīng)濟(jì)有輕度的回升。”諸建芳表示。 

據(jù)國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良預(yù)測，三季度GDP增幅或?yàn)?.7%，四季度8%，2013年則為8%左右。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東預(yù)測，三季度GDP增幅為7.8%，四季度7.9%，2013年則為7.5%左右。 

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士周景彤稱：“從我們的調(diào)查可以看到，三季度或?yàn)槿曜畹忘c(diǎn)，四季度經(jīng)濟(jì)會略微反彈。由于外需增長疲軟，投資增長力度有限，經(jīng)濟(jì)或?qū)⒕徛龔?fù)蘇。政策進(jìn)一步放松顯得尤為重要，大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，下半年央行還會降準(zhǔn)降息。” 

事實(shí)上，上周二央行進(jìn)行天量逆回購以后，銀行間市場利率明顯下降，資金緊張情況有所緩解。銀河證券稱，如果“兩節(jié)”前后，房價(jià)與食品價(jià)格能夠保持相對穩(wěn)定，則央行降低存款準(zhǔn)備金率的可能性將明顯增加。 

中小企業(yè)依舊困難 

不過，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的樂觀似乎并沒有傳達(dá)到中小企業(yè)中。 

近日發(fā)布的2012年第三季度“中國中小企業(yè)信心指數(shù)”為46.71，較上一季度回落7.44個百分點(diǎn)，其中以“宏觀信心指數(shù)”為最高，“投資信心指數(shù)”為最低。指數(shù)顯示，2012年第三季度“運(yùn)營信心指數(shù)”和“投資信心指數(shù)”較第二季度大幅回落，這已經(jīng)是兩個季度以來的持續(xù)下降，其中“投資信心指數(shù)”驟降22個百分點(diǎn)。 

“現(xiàn)在中國企業(yè)的日子都非常難過，就是人、財(cái)、物三個要素成本都非常高。”新華基金副總經(jīng)理王衛(wèi)東表示。 

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路漫漫，政策抉擇則任重道遠(yuǎn)。盡管貨幣政策和投資政策大規(guī)模使用，但大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為本次政策刺激帶來的沖動投資效果，對提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用有限。 

“從長周期的角度來說，今年的底部遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到來，未來發(fā)展動力確實(shí)需要一個積蓄培養(yǎng)的過程，短周期的底部，在今年三季度是一個階段性的底部，四季度會出現(xiàn)平穩(wěn)，說不定明年一季度又可能走低，這個可能性也存在。用我個人的話來說，我覺得是政府過分干預(yù)市場而引發(fā)中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)在投資與消費(fèi)需求短期的波動，從而帶來經(jīng)濟(jì)的波動。我想這是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)困難的又一個問題。”邱曉華表示。