頁巖氣近日在資本市場上格外搶眼。

8月14日，頁巖氣概念股集體井噴，有多達9只股同時漲停。昨日，頁巖氣炒作情緒有所減弱，截至收盤，寶莫股份漲停，吉電股份上漲4.92%，天科股份上漲4.59%。

讓頁巖氣概念股遭到市場追捧的原因是其第二次招標將于9月初啟動。

值得注意的是，此次頁巖氣招標將引入民資，民資如何與油氣公司合作成為最大關注點。而由于中石油、中石化幾乎壟斷了國內的油氣開采，頁巖氣在開發之初如何防止壟斷的問題也成為市場格外關心的問題。

第二輪招標成頁巖氣發展關鍵

2011年6月，頁巖氣探礦權進行了首次公開招標，6家國有企業參與競標4個區塊的探礦權。當時采取的是邀標方式，受邀企業包括中石油、中石化、中海油等公司。

而今年的第二輪頁巖氣招標開始向民企開放。

國土資源部5月17日發布《頁巖氣探礦權投標意向調查公告》，公布2012年頁巖氣探礦權招投標資格條件，除要求投標的內資企業注冊資金不得低于3億元外，沒有過多的其他要求，門檻大大放寬。

此前，有消息稱，今年第二輪的公開招標可能在7月份，但由于放開了舉牌主體限制，導致意向報名火熱，因此推遲了招標時間。70多家企業意向報名者中，除五大電力、神華及中煤等央企，也有如廣匯能源等民營企業。

華泰證券分析師馮偉認為，以往國內的油氣開發都是由國家大型央企及國企單位長期壟斷，放開油氣資源參與資格，對政府來說是一次較大的嘗試。

而讓市場更為激動的是，國土資源部油氣資源戰略研究中心確認，頁巖氣第二輪招標或將于今年9月份啟動。

東方證券分析師胡耀文表示，2011年底國土資源部已經將頁巖氣劃為獨立礦種，同時借鑒美國中小企業開采模式，一改首輪招標回避民營資本的做法，在第二輪頁巖氣探礦權招標中不設定企業性質這一行政門檻，積極引入民營企業加入競爭。

“第二輪招標是頁巖氣發展速度的關鍵，民間資本將以何種方式與油氣公司形成合作成為最大關注點?！?/p>

勘探鉆井設備企業將率先受益

隨著第二次招標時間的臨近，市場對頁巖氣概念股的炒作也愈演愈烈。

而實際上，我國頁巖氣開發剛剛進入開發階段，并非所有的頁巖氣概念股都能在短時間內獲益。

馮偉預計，勘探及開采產業鏈上的公司特別是相關設備提供商將率先受益。參照美國的經驗，采氣產業鏈上的公司可能有較長的資本回收期，短期很難看到業績；而天然氣運輸企業將直接受益天然氣價格下降及消費量增加。部分煤炭開采企業如能改進技術進入頁巖氣開發領域，也將有所受益，但不確定性較大。

“有望在我國第二輪頁巖氣區塊招標中勝出的上市公司，如能順利以合理的價格獲得區塊開發將有望贏在頁巖氣大發展的起跑線上，尤其是經營靈活的民營企業?！?/p>

胡耀文表示，參考美國20余年的經驗，頁巖氣開發具有的單井產量低、產量遞減快、生產周期長等特點將拉長整個鉆井活動景氣周期，勘探鉆井設備與服務行業在這個超長周期中持續受益。

他還指出，可以預見的是，投資主體限制放開后，投資方將面對優勝劣汰的競爭格局，擁有豐富勘探鉆井服務經驗與靈活機制的中小設備服務企業將分享下游競爭帶來的議價優勢與額外收益。

需引入民資填補資金缺口

從國內政策支持角度來看，國土資源部已經為頁巖氣投資主體多元化做好準備，第二輪探礦權招標并未人為設置行政門檻，只需資金實力與氣體勘察資格證就可以參與投標。

數據顯示，要達到2020年600億-1000億立方米年產量的規劃目標，以單井平均日產量1萬立方米（中石油在四川省南部頁巖氣井的單井產量水平）、單井投資3000萬元測算，2020年前國內需要鉆井1.6萬-2.7萬口，總投資為4800億-8100億元，年均投資533億-900億元。

胡耀文認為，三大油企難以支撐如此龐大的前期低回報的投資，整個市場需要民營資本填補資金缺口。從投資所需資金缺口的角度來看，引入民營資本、打破行政壟斷也是大勢所趨。

同時，他還表示，政策推動的投資主體多元化有望改變目前頁巖氣勘探行政壟斷格局。但無論是技術儲備能力還是資金實力，“兩桶油”在勘探環節將扮演的角色都無可替代。

而在頁巖氣開發中引入民資之所以讓市場如此歡欣鼓舞，更是在于其之初就有意防止壟斷的做法。由于歷史原因，國內油氣開發投資主體單一，中石油、中石化幾乎壟斷了國內油氣開采，僅中石油擁有的國內陸上天然氣地質儲量占比就超過90%。

胡耀文表示，中石油所管轄的西南、西北、東北等富油區塊，本身就與國內許多頁巖氣藏區重疊，從這一點上講，目前國內頁巖氣尚未大規模開發就已經面臨著資源壟斷的局面。國內頁巖氣成長難逃現存體制的局限，空間有多大有賴壟斷格局的打破。