2月28日,紐約商品交易所4月原油期貨結算價上漲2.95美元,創每桶102.59美元的新紀錄。當日上海期貨交易所燃料油期貨放量大漲,主力合約0805盤中摸高4346元/噸,創出歷史新高。成交也異常活躍,超過17萬手。
近期國內公司在新加坡市場積極采購燃料油,使得庫存充裕的新加坡市場獲得來自中國消費需求的提振,當地燃料油現貨價格表現相對堅挺,庫存跌至月內低點。這種需求消費是導致上海燃料油期貨走強的主要因素。另一方面,由于冰雪災害造成的影響,我國南部不少地區道路運輸一度中斷,水路運輸成為中堅力量,燃料油消費需求有所增加。
上海燃料油期貨的上漲還受到現貨市場走強帶動的支撐。二季度是我國傳統燃料油消費高峰,在此之前,不少企業都有補充庫存的需求。由于前期進口量偏低,煉廠開工率也不高,國內庫存渣油較為緊張。在這樣的背景下,國內燃料油現貨價格穩步走高,與上海燃料油期貨之間的價差也進一步拉大,這將有力支撐期貨市場的高價位。
此外,全額征收燃料油消費稅的政策也對國內市場的消費產生重大影響。燃料油消費稅的增收,將直接造成國內燃料油消費成本的提高,對近年來消費原本已經日益減少的燃料油市場形成進一步利空。但就短期市場而言,由于此次消費稅調整包括國產燃料油,并且去年以來,由于進口燃料油價格偏高,國內不少企業轉向使用國產燃料油,或利用殘余燃油作為原料來提煉相關產品,消費稅的提高直接導致這部分油的使用成本提高。因此,一些企業重新開始考慮使用進口燃料油,使得近期我國在國際市場的采購數量有所增多,一定程度上也是造成近期燃料油價堅挺的因素。
國際原油近期屢屢站上每桶100美元上方,雖然進一步上漲仍面臨不小壓力,但短期大幅回落可能性不大,加上全球通脹預期不斷加大,投資者對商品價格后市普遍仍表示樂觀。國際原油的高位運行很大程度上也給上海燃料油期貨帶來支撐。
分析人士認為,受國際油價高位運行及國內燃料油需求增加影響,上海燃料油期貨的強勢不會短暫結束,后市仍將延續2007年的震蕩上行的走勢。
從各機構的預測來看,一季度剩余時間內國際油價出現大幅回落的可能性較小。短期內,中東局勢和美元貶值等因素仍對油價構成支持,全球油價依然是緩步上升的趨勢。因此,隨著消費高峰的來臨,上海燃料油期貨后市仍可能進一步走高。冰雪災害的影響尚未消除,電煤供應的短缺將拉動發電廠對燃油的需求。全額征收燃料油消費稅之后,現貨成本每噸將增加近百元,也對國內市場的消費產生重大影響。這都將成為支撐燃料油期貨價格保持高位的重要因素。但應該看到,燃料油消費稅的加征顯示了政府加速清潔能源替代、控制高能耗高污染行業的決心,隨著“水煤漿”、“水焦漿”等更加清潔的能源替代作用,燃料油的使用將會是一個逐漸減弱的過程。