煤炭石油板塊

　　在國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)七連漲之后，中石油、中石化以及民營(yíng)煉廠紛紛上調(diào)汽柴油批發(fā)價(jià)。在此情況下，市場(chǎng)人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)汽柴油零售價(jià)也將于8月迎來(lái)上調(diào)窗口期，因此石油化工板塊受益最大。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心和同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，昨日（7月23日）雖然煤炭石油板塊指數(shù)下跌1.26%，但也有不少個(gè)股指數(shù)上漲。其中四川圣達(dá)、安泰集團(tuán)、仁智油服漲幅最大，漲幅分別為9.93%、5.85%、3.19%.四川圣達(dá)資金凈流入為2199.42萬(wàn)元，安泰集團(tuán)資金凈流入為594.15萬(wàn)元，仁智油服資金凈流出為425.91萬(wàn)元。

　　受行業(yè)利好消息影響，中石油于7月19日全線上調(diào)了柴油大區(qū)調(diào)撥價(jià)，上漲幅度在50至100元/噸之間。隨后，中石油、中石化各地的銷(xiāo)售公司也將柴油批發(fā)價(jià)格相應(yīng)上調(diào)50至150元/噸。民營(yíng)煉廠方面，據(jù)中宇資訊監(jiān)測(cè)顯示，與7月11日成品油零售價(jià)調(diào)整時(shí)相比，民營(yíng)煉廠汽油出廠價(jià)普遍上漲400至500元/噸，部分調(diào)和原料價(jià)格還出現(xiàn)每噸千元以上的漲幅。

　　國(guó)際油價(jià)上漲，為國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)回暖提供了契機(jī)，各地?zé)拸S紛紛借機(jī)推漲汽柴油價(jià)格。在中東緊張的局勢(shì)影響下，短期國(guó)際油價(jià)仍會(huì)延續(xù)漲勢(shì)，預(yù)計(jì)三地變化率將于27日達(dá)到4%的漲幅，到8月8日滿(mǎn)足22個(gè)工作日之時(shí)，三地變化率或漲至7%以上。屆時(shí)，發(fā)改委調(diào)價(jià)窗口將會(huì)開(kāi)啟。預(yù)計(jì)上調(diào)幅度在350至400元/噸，折合93#汽油上漲0.27至0.31元/升，0#柴油上漲0.30至0.34元/升。

　　此次國(guó)際油價(jià)再次上漲，是自7月19日，紐約原油期貨價(jià)格收盤(pán)報(bào)每桶92.66美元，漲2.79%；倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收盤(pán)報(bào)每桶107.80美元，漲2.64%。至此，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)七連陽(yáng)，是今年2月份以來(lái)連續(xù)上漲時(shí)間最長(zhǎng)的一次。早在7月11日國(guó)內(nèi)下調(diào)成品油零售價(jià)后，迪拜、布倫特、辛塔三地原油價(jià)格變化率已開(kāi)始持續(xù)上行。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至7月19日，三地原油移動(dòng)變化率為1%；截至7月19日，三地原油移動(dòng)變化率為1.02%。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券認(rèn)為，此前，原油回調(diào)主要是因?yàn)橹袞|緊張局勢(shì)稍有緩和，且歐債危機(jī)再度抬頭導(dǎo)致美元指數(shù)大漲。后市而言，由于中美歐等主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇進(jìn)程放緩，而QE3短期之內(nèi)尚無(wú)推出跡象，美元強(qiáng)勢(shì)仍是大概率事件，原油期貨正持續(xù)受壓。建議關(guān)注中石化中石油，以及中海油服。

　　銀行板塊 短期機(jī)會(huì)凸顯

　　年內(nèi)降準(zhǔn)、對(duì)稱(chēng)降息、不對(duì)稱(chēng)降息、利率市場(chǎng)化、新資本管理辦法、“七不準(zhǔn)”等利空因素基本全部出盡，銀行股經(jīng)過(guò)本輪下跌，風(fēng)險(xiǎn)基本釋放完畢，再次降息、降準(zhǔn)邊際效用將遞減，銀行股下跌空間有限。此外，去年行業(yè)凈利潤(rùn) 36%的增速反映到股價(jià)上只有6 倍市盈率，1.2 倍市凈率水平。市場(chǎng)預(yù)期明年行業(yè)利潤(rùn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)或者零增長(zhǎng)的概率較大，目前整體基本面情況較為清晰，未來(lái)較差業(yè)績(jī)對(duì)于銀行股價(jià)影響已經(jīng)非常有限。預(yù)測(cè) 2012 年中期上市銀行合計(jì)凈利潤(rùn)增速為17%，其中國(guó)有、股份制及城商行增速分別為13.5%、30%和26%。

　　長(zhǎng)江證券建議當(dāng)前積極配置銀行股的邏輯在于三大股價(jià)催化劑：第一，目前板塊分化嚴(yán)重，強(qiáng)勢(shì)消費(fèi)類(lèi)板塊均出現(xiàn)補(bǔ)跌趨勢(shì)。市場(chǎng)在短期風(fēng)格轉(zhuǎn)換中，或?qū)⑴渲脴I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定、低估值、低PB、流動(dòng)性好的板塊。第二，大盤(pán)存在方向選擇上的問(wèn)題，無(wú)論上漲或下跌銀行股均將受益。第三，預(yù)期中報(bào)業(yè)績(jī)出色，資產(chǎn)質(zhì)量沒(méi)有明顯惡化。銀行板塊短期將有較好表現(xiàn)，但板塊整體上揚(yáng)機(jī)會(huì)不大，市場(chǎng)資金將扎堆個(gè)股。建議精選個(gè)股進(jìn)行配置，強(qiáng)烈推薦：民生銀行、興業(yè)銀行、南京銀行。

　　食品飲料 看好中報(bào)行情

　　上周食品飲料板塊走勢(shì)弱于大盤(pán)，板塊漲幅-6.26%，跑輸大盤(pán)5.47個(gè)百分點(diǎn)。食品飲料板塊出現(xiàn)的調(diào)整，主要是前期漲幅較高的二三線白酒短線出現(xiàn)回調(diào)。上周板塊漲幅居前的股票是得利斯、承德露露、三全食品、安琪酵母等，主要是年初以來(lái)各子行業(yè)中漲幅相對(duì)較小的股票上周出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，多數(shù)制造業(yè)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)增速明顯回落，有的行業(yè)甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而食品飲料板塊尤其是白酒公司中報(bào)業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)，是對(duì)板塊走勢(shì)的強(qiáng)有力支撐。在經(jīng)濟(jì)政策僅是微調(diào)的狀態(tài)下，預(yù)計(jì)食品飲料行業(yè)僅是短線調(diào)整，上漲行情仍將持續(xù)至中報(bào)密集公告期。

　　華泰證券認(rèn)為，從目前看，白酒行業(yè)仍然是中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁斓模彩谴_定性最高的，調(diào)高山西汾酒中期業(yè)績(jī)預(yù)期增速至15%-20%，其二季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能超預(yù)期。古井貢酒中報(bào)增速調(diào)整為40%-49%.略微調(diào)低了承德露露、洽洽食品的中期業(yè)績(jī)預(yù)期。基于中報(bào)業(yè)績(jī)思路，推薦標(biāo)的山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、青島啤酒和克明面業(yè)，同時(shí)建議關(guān)于處于底部?jī)r(jià)值區(qū)域的安琪酵母、雙匯發(fā)展、張?jiān)，以及面臨經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)的恒順醋業(yè)。

　　餐飲旅游 三季度估值有望提升

　　中國(guó)旅游研究院近日發(fā)布的《2012 年中國(guó)上半年旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析和下半年趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》稱(chēng)，上半年，旅游經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行平穩(wěn)，旅游接待總?cè)藬?shù)有望突破16 億人次，同比增長(zhǎng)13%；旅游總收入1.28 萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)17%。前六個(gè)月，國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)同比增長(zhǎng)14%；出境旅游人數(shù)增長(zhǎng)19%；受口岸政策的影響，入境旅游人數(shù)6600 萬(wàn)人次，同比略有下降。此外，各省市旅游局發(fā)布上半年旅游業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)字。北京市共接待旅游總?cè)藬?shù)1.03 億人次，比上年同期增長(zhǎng)9.8%。實(shí)現(xiàn)旅游總收入1576.9 億元，增長(zhǎng)11.0%.其中，接待國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)1.0 億人次，增長(zhǎng)10.1%，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入1407.8 億元，增長(zhǎng)11.8%；接待入境旅游人數(shù)250.0 萬(wàn)人次，增長(zhǎng)4.2%，其中，接待外國(guó)游客217.9 萬(wàn)人次，增長(zhǎng)6.4%。實(shí)現(xiàn)旅游外匯收入26.0 億美元，增長(zhǎng)4.2%。

　　西南證券認(rèn)為，上周餐飲旅游表現(xiàn)相對(duì)不錯(cuò)，漲幅為-0.29%，位居行業(yè)第五位。而就旅游細(xì)分板塊而言，酒店與旅游綜合均為正收益表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，前者周漲幅0.66%，后者周漲幅0.18%。從長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)論是行業(yè)景氣、政策預(yù)期等，旅游板塊都值得投資者積極關(guān)注。隨旅游旺季來(lái)臨三季度板塊估值有望提升。因此，推薦關(guān)注組合為：湘鄂情、中國(guó)國(guó)旅、宋城旅游和麗江旅游。

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