國務院于近日批準，撤銷海南省西沙群島、南沙群島、中沙群島辦事處，設立地級三沙市，管轄西沙群島、中沙群島、南沙群島的島礁及其海域。三沙市人民政府駐西沙永興島。據中國國家海洋局統計，以目前石油價格計算，三沙市的經濟價值達數十萬億元。繼6月21日中國設立三沙市，中海油對外招標開采南海油氣田。

　　南海開發已經上升為國家戰略，相信相關扶持政策將加速出臺，巨額投資將源源涌入，海工裝備、深水油氣勘探開采等產業將因此率先獲得超出預期的大發展。

　　石油化工7月子行業相關信息一覽

　　原油：沖低回調：本月國際油價經歷了提振、下滑、震蕩三個階段。月初，受歐洲可能采取經濟刺激措施應對債務危機消息和美國向好經濟數據的提振，國際油價小幅反彈至每桶85美元上方。隨后，市場對美聯儲采取更多貨幣刺激政策的預期減弱，加之西班牙的銀行危機和債務狀況的持續重壓，國際油價再次回落。之后，在希臘組閣成功、美聯儲延續扭轉操作、疲軟的全球經濟數據、伊朗核談判無果而終等因素多空交織下，國際油價走勢呈現震蕩局面。月末，隨著歐洲會議傳出利好以及美元下跌，國際油價快速反彈。雖然歐債危機、伊朗問題前景未卜，但是短期內過大的跌幅預示油價下跌動能已經緩解，預計未來油價將以盤整為主。 石腦油：低點靜待成品油調價落實：本月石腦油市場需求依舊低迷，而阿布扎比國有石油公司、印度石油公司等多家企業仍在向市場提供更多的石腦油現貨，使得市場更淡，部分石化廠降低裂解裝置開工率。國內方面，市場在等待觀望成品油最高零售價格下調，抑制了石腦油等的市場氛圍。由于7月份本就是石腦油傳統消費淡季，同時受歐債危機等宏觀利空因素影響，國際油價持續下跌難以對石腦油形成支撐。前期囤積的高價石腦油會使煉廠短期內虧損加劇。

　　聚酯：順流直下：6月國內滌綸市場整體呈現陰跌走勢。上游原料方面，由于宏觀面不濟，市場心態謹慎，PTA、MEG市場仍震蕩下調為主。滌綸產品在成本無支撐、需求平淡的影響下，表現弱勢。月末恰逢短暫補貨周期，局部市場氛圍有所好轉。但是外圍陰霾尚未消散，下游無改善，未來聚酯產業難言樂觀。

　　丁二烯：一枝獨秀：本月丁二烯大漲21.7%，可謂石化產品的一枝獨秀。由于丁二烯是石油裂解生產乙烯、丙烯的副產物，其供給量被動，受丙乙烯景氣度影響較大。上旬，亞洲裂解裝置開工率約9成，至中下旬裂解裝置開工率降為70%，同時中國地區需求較旺，使得東南亞丁二烯價格走高。月底，臺塑石化33.8萬噸兩套裝置意外停車，徒增供應面的利好，亞洲市場加速反彈……

　　聚苯乙烯PS：家電補貼，難振需求：本月聚苯乙烯走勢偏弱，主要由于歐債危機牽動市場神經，外圍市場不明朗；大宗商品價格走勢承壓，上游成本無力支撐；外加終端企業采購態度不積極所致。雖然有五一、端午小長假和家電補貼政策，但家電零售額增長率仍同比大幅下跌，預計6，7月份家電生產企業對PS原料的需求也難有好轉，加之上游苯乙烯價格仍以低位運行為主，預計判斷近期PS走勢仍將延續弱勢。

　　海通證券表示，我們維持對石化行業“增持”的投資評級。二季度油價大幅下降，對石化行業業績有較大影響，進而石化公司股價在二季度也出現了較大回落。隨著原油價格企穩，前期困擾石化公司的高價原油庫存因素將逐漸消除，石化公司盈利有望從7月下旬開始逐步好轉。另外，如果成品油定價機制以及天然氣價格改革能在三季度推出，那么將有助于石化公司盈利能力的提升和估值水平的提升。

　　今年第二季度，由于油價回落，主要石化公司盈利低于預期，我們調低了主要石化公司的盈利預測。我們認為，在油價下降的過程中，由于要消化高價原油庫存，石化行業盈利將下降；隨著油價企穩回升，高價庫存因素消除，石化行業盈利有望提升。

　　齊魯證券表示，短期原油反彈扭轉深跌預期，因歐元區超預期提振與7月伊朗石油禁運油價有望維持強勢。

　　而三季度季節性需求或將推動油價重心上移。油價獲得支撐有利于上游油氣生產商，同時油價下跌至100美元以下將預期成品油定價新機制的推出，石油加工企業利潤穩定性增強。看好中國石化的盈利回升與估值修復。化工品價格企穩后有隨油價持續回升的預期，可主題投資超跌品種的價格反彈。建議優選業績確定性高與價格高彈性的品種：煙臺萬華、齊翔騰達。

　　宏源證券則重點推薦東華能源、海越股份、S上石化、寶利瀝青、廣匯能源以及德聯集團，看好中國石化、富瑞特裝的階段性投資機會。

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