3.5億解禁洪峰來襲,投資者自然對領銜解禁 “大軍”的中國石油和建設銀行兩大巨頭格外關注。盡管這兩只個股目前沒有任何減持壓力,但是它們的限售股流通后,A股流通市值第一寶座的位置將發生巨變。這將對滬深300指數以及股指期貨帶來怎樣的變化呢？

　　中國石油榮登“寶座”

　　10月27日,建設銀行將有1332.62億股首發原股東限售股解禁,占公司總股本的57.03%,占其目前流通股本的1480.69%。若以周五收盤價計算,此次解禁后,建設銀行流通市值將增至6416.02億元,將一舉超越中國石化和中國銀行,成為A股流通市值第二大個股,次僅于流通市值高達9938.11億元的工商銀行。

　　數日后,中國石油將有1575.22億股解禁,占其總股本、流通股本的比例分別為86.07%和3938.05%。該部分限售股解禁后,中國石油流通市值將升至1.61萬億元,成功“問鼎”A股流通市值第一寶座。至此,A股前三大流通市值個股排位將由原來的工商銀行、中國銀行、中國石化變更為中國石油、工商銀行和建設銀行。

　　《每日經濟新聞》記者發現,近兩年來,超級大盤股的限售股解禁均平穩“落地”。去年3月2日,招商銀行解禁47.99億股,成為當時兩市流通市值最大的個股。解禁當天,招商銀行上漲2.45%,上證指數微漲0.51%;時隔5個月,2009年7月6日中國銀行解禁1713.25億股,成為當時兩市流通市值最大的個股,與招商銀行相似,中國銀行在限售股解禁當日上漲1.94%,上證指數上漲1.18%;2009年10月27日,工商銀行解禁,因系統風險,該股和上證指數分別下跌2.49%和2.83%,不過成交量并未放大。

　　滬深300權重比例未變

　　既然解禁股沒有任何拋壓,那么A股流通市值產生大變是否會對滬深300指數和股指期貨的運行產生影響呢？

　　據了解,滬深300指數為確保指數具有廣泛、公正的市場代表性和良好的可投資性,選取規模大、流動性好的300只股票作為樣本股。該指數計算需要知道報告期成分股的調整市值,而要計算此調整市值就需要確定自由流通量。

　　一般來說,A股自由流通量為已發行并且可供投資者在公開股票市場上買賣的A股股份,等于總股本剔除限售股份和六類基本不流通的股份。這六類基本不流通股份就包括了國有股、戰略投資者持股以及公司創建者、家族和高級管理人員長期持有的股份。由此來看,雖然中國石油、建設銀行大量限售股解禁,但這些股份仍不屬于自由流通量,對滬深300指數的計算不產生任何影響。

　　事實也正是如此,盡管目前工商銀行、中國銀行和中國石化流通市值居前,但是在滬深300權重比例中,占權重最大的3只個股卻是中國平安、招商銀行和交通銀行,權重占比分別達3.42%、3.3%和2.43%,而工商銀行占比只有1.21%,中國銀行占比僅為0.43%。

　　市場人士稱,因為對滬深300權重不構成變化,因此中國石油等超級大盤股限售股解禁后,對整個市場幾乎沒有影響,對股指期貨也不產生任何影響。

　　恐怖上演還需“真解禁”

　　看似猛虎下山的巨量解禁潮卻對市場沒有太大影響,這聽上去似乎有些不可思議。不過這場“假解禁”什么時候會變更為“真解禁”？

　　一不愿具名的券商策略分析師認為,“目前A股看似已有巨量限售股解禁,但是大多解禁股由國家法人控股,這些解禁股并未真正流通。不過未來,如果管理層允許他們賣出減持,將對整個市場造成巨大的沖擊。最為直接的就是,大盤股會得到更多資金的青睞。

　　一業內人士對此表示認同,“目前A股市場大部分股份沒有真正流通,但是隨著市場不斷完善,流通是遲早的事。至于采取什么方式流通,現在無法想象,但唯一可以確定的是,當A股真正意義進入全流通,市場的投資風向肯定會改變。

 

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