國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格一路上沖，多借助于外盤(pán)和豆油行情的帶動(dòng)
　　進(jìn)入5月份之后，國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格繼續(xù)保持強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭，其價(jià)位不斷創(chuàng)歷史新高，截止5月15日，天津港24度棕櫚油價(jià)格達(dá)到7350元/噸，較月初上漲500元/噸，山東日照港24度棕櫚油報(bào)7400元/噸，上漲550元/噸左右，張家港24度棕櫚油報(bào)7300元/噸，上漲500-540元/噸，儀征24度棕櫚油報(bào)7400元/噸，上漲570元/噸，寧波港24度棕櫚油7350元/噸，上漲500元/噸，廣州港24度棕櫚油7450元/噸，上漲570元/噸，廣西港口24度棕櫚油7450元/噸，上漲600元/噸。但是國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格的上漲并非來(lái)自供需關(guān)系的支持，而多是借助于外力的推動(dòng)，難免會(huì)含有相關(guān)比重的“水份”。
　　首先，馬來(lái)西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油期貨價(jià)格連續(xù)暴漲，不斷突破歷史最高紀(jì)錄，鼓舞了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看好情緒。馬來(lái)西亞政府?dāng)?shù)據(jù)已經(jīng)證實(shí)，4月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存為118萬(wàn)噸，創(chuàng)下近三年來(lái)的最低水平，比3月底的134萬(wàn)噸降低了11.8個(gè)百分點(diǎn)。上周SGS出臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，5月1日到10日期間，馬來(lái)西亞棕櫚油出口量達(dá)到451,816噸，比上月同期提高4.8個(gè)百分點(diǎn)。ITS的數(shù)據(jù)為463,865噸，比上月提高8.1%。主產(chǎn)國(guó)棕櫚油庫(kù)存消費(fèi)比率的大幅下降刺激了馬來(lái)西亞棕櫚油期現(xiàn)價(jià)格的飚升，5月14日，7月毛棕櫚油期貨收盤(pán)上漲64令吉，報(bào)每噸2,389令吉。其他合約上漲36令吉到99令吉不等，向2400吉令關(guān)鍵位逼近。
其次，國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格再次止跌反彈，給棕櫚油市場(chǎng)帶來(lái)良好的指引。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告顯示新季大豆產(chǎn)量降低庫(kù)存降低，加上美國(guó)玉米播種進(jìn)度加快，這可能導(dǎo)致今年大豆播種面積降低，CBOT大豆、豆油期貨連續(xù)收高，加之進(jìn)口豆油海運(yùn)費(fèi)的提高，國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)一級(jí)豆油價(jià)格上漲7800-7900元/噸，直沖8000元/噸大關(guān)，豆油與棕櫚油比價(jià)關(guān)系得到改善，無(wú)疑對(duì)棕油經(jīng)銷(xiāo)商帶來(lái)心理提振，使得港口報(bào)價(jià)持續(xù)提高。
　　外盤(pán)上漲受中國(guó)需求帶動(dòng)，但中國(guó)實(shí)際交易量相當(dāng)有限
　　今年以來(lái)，馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格累計(jì)上漲了17%，2006年上漲了40%，其主要?jiǎng)恿?lái)自于該國(guó)出口量的連續(xù)增長(zhǎng)，我國(guó)的需求持續(xù)強(qiáng)勁成為外盤(pán)價(jià)格上漲的亮點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-4月份，我國(guó)共進(jìn)口馬來(lái)西西棕櫚油1102，508噸，其進(jìn)口量居美國(guó)、歐盟等眾進(jìn)口國(guó)之首。5月上旬馬來(lái)西亞棕櫚油出口繼續(xù)領(lǐng)先于上月同期水平。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS的數(shù)據(jù)為451,816噸，比4月份同期提高4.8%。這主要是因?yàn)槲覈?guó)需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)。馬來(lái)西亞在5月1-10日共對(duì)我國(guó)出口了146,913噸棕櫚油，比上月同期出口量70,606噸增長(zhǎng)了108.1%，比上年同期增長(zhǎng)了56.9%。不過(guò)，與大量進(jìn)口棕櫚油到貨形成鮮明對(duì)比的是，國(guó)內(nèi)港口日棕櫚油出貨量始終徘徊在4000噸左右，甚至多數(shù)時(shí)間里僅在3000噸一線(xiàn)，造成港口庫(kù)存嚴(yán)重積壓，庫(kù)存總量一直保持在35萬(wàn)噸以上，國(guó)內(nèi)供需矛盾越來(lái)越突出，我國(guó)貿(mào)易商為減緩壓力后期訂貨將可能縮水，將可能直接沖擊外盤(pán)上漲行情，以致于反過(guò)來(lái)還會(huì)波及到國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)。
　　外盤(pán)上漲主要依靠出口數(shù)據(jù)，但棕櫚油制造生物柴油已經(jīng)遇到瓶頸
　　從歷時(shí)兩個(gè)月來(lái)外盤(pán)飚升行情來(lái)看，其主要推動(dòng)力就是不斷刷新的出口增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，據(jù)馬來(lái)西亞船運(yùn)機(jī)構(gòu)SGS報(bào)告，3月份馬來(lái)西亞共出口了998,759噸棕櫚油，較2月份的858,485噸增長(zhǎng)16.3％；4月份馬來(lái)西亞共出口了113萬(wàn)噸棕櫚油，較3月份的998,759噸增長(zhǎng)13.3％。而促成棕櫚油出口數(shù)量增長(zhǎng)的源動(dòng)力則是國(guó)際原油價(jià)格飚升，有力地推動(dòng)了生物柴油生產(chǎn)，棕櫚油作為廉價(jià)的原料油市場(chǎng)需求迅速增長(zhǎng)，歐美各國(guó)紛紛增加棕櫚油訂貨量。而今，馬盤(pán)棕櫚油價(jià)格上漲過(guò)猛，其生物柴油生產(chǎn)成本已經(jīng)高出柴油本身價(jià)值，各相關(guān)廠(chǎng)商遭遇了虧損的窘境，必然影響后期訂貨量。吉隆坡5月15日，馬來(lái)西亞船運(yùn)機(jī)構(gòu)SGS調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，5月1-15日馬來(lái)西亞共出口了632,736噸棕櫚油，較4月1-15日的642,492噸下降1.5％。反映出各進(jìn)口國(guó)貿(mào)易商訂貨開(kāi)始謹(jǐn)慎，后期外盤(pán)上漲行情將遇阻，并可能對(duì)國(guó)內(nèi)棕櫚油行情走勢(shì)形成壓制。
　　外盤(pán)行情堅(jiān)挺尚有一定的供需基礎(chǔ)，價(jià)格狂跌的機(jī)率并不高
　　從主產(chǎn)國(guó)內(nèi)部來(lái)看，近期著名價(jià)格預(yù)測(cè)人士Dorab Mistry在雅加達(dá)的一次行業(yè)會(huì)議上表示，由于BMD的棕櫚油期貨基準(zhǔn)合約可能很快達(dá)到每噸2400令吉，最高可能達(dá)到2500令吉。這是因?yàn)樯锊裼托枨笤鲩L(zhǎng)，傳統(tǒng)的食用油需求堅(jiān)挺，而目前馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量正處于低谷。他說(shuō)，目前馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量的低谷期可能持續(xù)到12月份。從全球供需大環(huán)境來(lái)看，歐佩克在過(guò)去近半年中持續(xù)的減產(chǎn)造成全球能源消費(fèi)緊張，歐佩克去年11月啟動(dòng)減產(chǎn)120萬(wàn)桶/天的計(jì)劃，今年2月再次減產(chǎn)50萬(wàn)桶/天。而GDP增速高達(dá)10%左右的中國(guó)，正在崛起的俄羅斯，亦步亦趨的印度以及巴西等新興經(jīng)濟(jì)體，能源消費(fèi)仍保持大幅增長(zhǎng)，使OECD（經(jīng)合組織）原油庫(kù)存急劇下降，歐佩克對(duì)于高油價(jià)的“捍衛(wèi)”行動(dòng)致使全球油價(jià)保持在50美元上方穩(wěn)定運(yùn)行。綜合長(zhǎng)期或短期抬升油價(jià)的因素，再加上夏季旅游季節(jié)的來(lái)臨、消費(fèi)高峰的出現(xiàn)，原油價(jià)格似將成為脫韁的野馬，以后可能將難以看到低于50美元的油價(jià)，而100美元成為了大量投機(jī)者們未來(lái)幾年追求的目標(biāo)。如此以來(lái)，今后還需要大量生物柴油在全球范圍內(nèi)替代能源，棕櫚油作為主要原料油需求相對(duì)穩(wěn)定。受良好的供需基礎(chǔ)支持，外盤(pán)棕櫚油價(jià)格發(fā)生狂跌的機(jī)率并不高。
　　國(guó)內(nèi)棕櫚油迎來(lái)需求旺季，暴跌之勢(shì)有望得到緩沖
　　目前，國(guó)內(nèi)已經(jīng)步入夏季，24度以下，甚至33度棕櫚油都可以加入勾兌領(lǐng)域，豆油、菜油、棉油等其它油脂價(jià)格都已經(jīng)大幅上漲，給棕櫚油全面向油脂市場(chǎng)滲透提供了機(jī)會(huì)。根據(jù)目前發(fā)展形勢(shì)，今年棕櫚油所占份額有望突破50%大關(guān)，旺季需求將支持后市國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格繼續(xù)在高位運(yùn)行。目前，馬來(lái)西亞6月船期棕櫚油FOB報(bào)770美元/噸，到中國(guó)口岸成本價(jià)達(dá)到7650-7740元/噸，國(guó)內(nèi)外棕櫚油仍嚴(yán)重倒掛。即便近期外盤(pán)出現(xiàn)暴跌，由于國(guó)內(nèi)外棕櫚油價(jià)格緩沖空間較大，后期國(guó)內(nèi)需求形勢(shì)依然看好，國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)跟跌壓力將相對(duì)減緩，有利于其繼續(xù)在高位運(yùn)行。

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