中海油 (0883.HK)昨天宣布，上半年實現凈利潤162.8億元，同比增長37.6%。

　　隨著中海油半年報的公布，三大石油公司上半年的盈利狀況已全部明朗，總計實現利潤超過1170億元。而就在中海油公布業績的當天，原油價格再度下跌。如果原油價格持續走低，則意味著今年將是中海油和中石油利潤見頂的一年。

　　昨日，中海油稱，上半年實現凈利潤162.8億元，總收入上升47.2%至483.4億元。23日，中石油公布業績，宣布上半年實現凈利潤806.8億元；28日，中石化公布業績，宣布上半年凈利潤達到206.79億元。至此，上半年，三大公司總計實現利潤超過1170億元。

　　今年1-6月，國際油價漲幅達到36%，這一因素曾推動埃克森美孚、皇家荷蘭等國際巨頭獲利勁增，這也是我國三大石油公司實現高利潤的主要因素。

　　但隨著美國颶風最終降級為熱帶風暴，紐交所原油期貨10月合約昨天下挫1.90美元至70.61美元/桶，創近期最低。

　　光大證券裘孝峰指出，中海油和中石油的上游業務比重較大，如果原油價格持續下跌，則意味著2006財年將是兩大公司利潤見頂的一年。受到油價下跌刺激，中海油昨天下跌0.3%為6.76港元，中石油持平為8.88港元。

　　暴利稅降低可能性不大

　　中海油首席財務官楊華昨天表示，由于3月起實施新稅款，故上半年須繳暴利稅19.88億元；中石油上半年交了103億元“暴利稅”；中石化交了37億元。

　　因此，截至今年6月底，三大石油巨頭共上繳特別收益金接近160億元。

　　我國特別收益金采取按比例征收的原則，如果原油價格每桶超過40美元，將會對開采企業征收20%的特別收益金；如果每桶達到60美元，則征收稅率為40%。在60美元以上則采取“封頂”方式。

　　光大證券裘孝峰指出，這意味著如果油價持續下跌，稅款總數必然下降。不過油價跌到60美元的可能性不大。

　　中石化有望領跑三大石油公司

　　光大證券裘孝峰認為，對石油公司而言，油價下跌僅對煉化業務是利好。在三大石油公司中，中石化將獲益最大；而中海油幾乎沒有煉油業務，因此不能從中獲得收益。

　　由于我國成品油出廠價格尚未與國際市場價格完全接軌，中石油上半年的煉油與銷售板塊出現經營虧損達138.89億元；中石化的煉油業務虧損也擴大到166.1億元，而去年同期虧損12.96億元。

　　裘孝峰指出，如果維持現有的成品油價格不變，那么原油價格再下跌5-6美元，我國煉廠就有望擺脫虧損。

　　上半年數據顯示，中海油、中石油、中石化利潤增長率分別是37%，29%和14%。

　　專家指出，這一排名有望被改寫，隨著勘探技術發展和地緣政治緩和，油價下跌到65美元的可能性完全存在，中石化的盈利狀況將大有好轉。

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