隨著產油國宗派沖突與日加劇，可能難以相信原油價格將持續暴跌。不過，RBC Capital大宗商品策略全球主管Helima Croft周一(1月11日)表示，關于原油價格走勢，只須關注全球原油供應過剩問題即可。

“上周ISIS對黎巴嫩設施進行了攻擊，市場對此不以為然，”Croft指出，“如果這一事件發生在幾年前，原油料將大漲。”

Croft指出，供應過剩的感覺比以往任何時候更強，“市場需要看到沙特原油供應紊亂才會感到興奮。”

2014年以來，全球供應過剩以及需求疲弱導致油價承壓走低。自此，美國油企削減開采規模，原油產量持續下滑。

“去年實屬例外，需求處于5年高位，但油價慘不忍睹，”Croft指出，2015年1月之后，油價位于50美元/桶上方的日子一去不復返。

美國WTI原油周一跌穿31美元/桶，最低觸及30.91美元/桶，刷新逾12年低位。上周，美油跌幅達逾10%，較2014年6月暴跌約70%。

Croft表示，中東產油商希望當前油價已經開始反彈。

“他們沒有料到，盡管美國生產放緩，我們仍處在這個價格環境之中，”她說，“沙特正在采取緊縮措施，以試圖忍受油價在更長時間內處于較低位。”

沙特財政部上周發布的2016年財政預算顯示，沙特正為油價在更長時間內處于更低位做準備。該國正為紀錄財政赤字掙扎，引入改革以走出低價環境。

OPEC指出，海外生產絲毫沒有放緩的跡象。不過，Croft表示，圍繞該問題的對話可能被夸大了。

“我并不認為，OPEC增產達一百萬桶，”她指出，“我認為伊朗原油生產或達37.5萬至50萬，但我認為OPEC今年的漲幅將不及去年。”

現在的問題是，原油究竟將跌至何處?高盛(Goldman Sachs)預計9月份油價將低至每桶20美元，Croft認為這一位置或是原油的底部，但這一可能性不大。

“我認為，如宏觀環境惡化，油價當然有可能跌穿30美元至20美元區間，”Croft表示。

但鑒于美國生產下降，且需求依然位于高位，“我認為這一情形不太可能發生。”

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