四川美豐：復合肥是2012增長點

    四川美豐日前發布年報，公司管理層表示，2012年將進一步提升、改造公司現有合成氨尿素產業，計劃使尿素產量達到75-80萬噸，高效復合肥產量達到20-24萬噸，銷售尿素200萬噸、高效復合肥等化工產品50萬噸。

    2011年，公司生產尿素76.68萬噸（其中：本部生產尿素48.32萬噸，美豐實業28.36萬噸）、三聚氰胺6032.28噸、復合肥14.79萬噸、塑料編織袋和PVC管材管件8,237.98噸。銷售尿素140.85萬噸（含外購尿素）、三聚氰胺6058噸、復合肥38.40萬噸（含外購復合肥）、液氨0.38萬噸、塑料編織袋和PVC管材管件7844.99噸。實現凈利潤28413.25萬元，比2010年同期上升182.44%。

    《投資快報》記者注意到，從公司發布的生產計劃看，今年的尿素產量與2011年的產量相比沒有大的變化，產能方面的增量將主要體現在高效復合肥（增幅在35%-62%之間）。因此，2012年的業績亮點，將主要體現在尿素產品的景氣度能否維持甚至提升，以及復合肥擴產后能否推動盈利同步增長。公司表示，力爭在宏觀市場行情表現良好、產品價格不發生大幅波動的情況下實現超過70億元的銷售收入。

    新項目方面，公司將加快綿陽工業園建設，計劃2012年二季度土建主體工程全部竣工并進入設備安裝，三季度組織員工培訓，四季度進入單體試車、聯動試車，力爭在2013年一季度生產出合格的產品。新疆項目爭取2012年二季度一期工程項目竣工投產，并擇優發展以天然氣和煤炭為原料的化學肥料、有機化工、精細化工產品或煤電等二期工程項目。

    公司將根據項目實施的具體情況，采取自籌、適度貸款及其他的融資方式籌集資金，以保障公司未來發展戰略的順利實施。公司認為，未來可能面臨能源價格波動，天然氣供應緊張，且可能再次漲價；化肥市場行情波動幾方面的風險。

    草甘膦低迷害苦升華拜克和江山化工

    曾經風光一時的除草劑“明星”草甘膦一度讓國內的若干上市公司大為受益，其中不乏諸如新安股份這樣的漲幅近40倍的超級牛股。然而，此一時彼一時，如今農藥行業普遍陷入下行周期，草甘膦產能更是嚴重過剩，相關的上市公司也只能連連叫苦。近期發布年報的江山化工以及升華拜克就是其中的代表。

    江山化工：不確定因素仍然困擾

    過去的一年，江山化工面臨的外部經營環境十分嚴峻。公司主要產品之一的草甘膦市場持續低迷，國外需求不旺，出口價格低位運行。異常氣候狀況（干旱、集中降水、快速降溫等）對農藥銷售影響較大。此外，原材料價格上漲、人工成本增加、利率上升、人民幣升值等因素導致公司的生產經營成本大幅增加。

    展望未來，上述不確定因素依然存在。2012年，公司將堅持“農藥為主，氯堿配套，三廢治理，綜合利用”的發展思路。努力擴大銷售規模，提高生產裝置產能利用率，擴大市場份額。強化酰胺類除草劑、大砍刀、烯啶蟲胺、氯噻啉等產品的銷售。

    在重點做好燒堿、液氯、氫氣、鹽酸等產品生產平衡的同時，盡可能擴大中間產品銷售，降低單位固定成本。
升華拜克：一季度業績預減70%—90%

    升華拜克在年報中對2012年一季度經營業績做出預測：1-3月歸屬于母公司股東的凈利潤比上年同期下降70%—90%。2011年1-3月，公司實現凈利潤4429.74萬元。

    公司表示，業績變動的原因一是農藥市場低迷，產能過剩，市場需求不斷下滑。二是極端氣候頻繁。此外，原材料價格維持在高位,人工成本提高，人民幣升值等因素導致產品利潤率逐步下滑。

    此外，公司的鋯產品業務由于市場供需關系逐步平衡，致使銷售價格相應回調，但其主要原材料鋯英砂作為貴金屬物資,價格難以下調,從而使鋯產品的利潤率下降。

    參股公司方面，財通基金管理公司仍處于開辦初期，目前收入較少，需要不斷加強產品開發，拓展銷售渠道，因而增加運營費用。預計將拖累公司的投資收益。

    2012年的經營計劃方面，公司表示，將在市場需求、原材料價格及產品價格不發生重大變化的情況下，實現營業收入18億元，營業總成本17.6億元。換言之，在市場狀況平穩的情況下，公司今年也只能實現不到4000萬的利潤，按目前的股本算，每股收益還不到一毛錢。