山西焦炭企業限產禁令正在有條不紊地逐步放開，7月份的限產幅度從60%下降到50%；然而，太原海關的一則最新數據卻令人沮喪。

　　據太原海關統計，今年上半年山西省共出口焦炭13.8萬噸，與去年同期相比下降98%；價值5529萬美元，下降98.1%。其中6月份當月山西省出口焦炭2.3萬噸，下降98.4%；價值934萬美元，下降98.7%。

　　盡管出口形勢嚴峻，大型煤焦企業的資金鏈并沒有明顯惡化，相反，其獲得的貸款支持要好于金融危機之前。建行、農行、中行等國有大行仍然是焦炭行業貸款投放主力，由于放貸對象鎖定大型煤焦企業，目前不良率保持較低水平；而農村信用社等地方金融機構因眾多中小煤焦企業的關停而承受著顯性或隱形的損失。

　　信貸回流焦炭行業？

　　人民銀行太原中心支行提供的數據顯示，截至2009年上半年，山西省新增貸款1319億元，增長22%，同比多增888億元，上半年的新增貸款達到去年同期的3.25倍。貸款集中投向了冶金、煤炭、裝備制造等大企業和重點項目。

　　山西人行金融研究處人士分析，山西省上半年新增信貸的一大特征是貸款集中度高，全省金融機構前十大戶貸款占全部貸額的四成左右；這一特點同樣適用于煤焦企業。

　　上述人士估計，上半年新增的1319億元貸款當中約有1%到2%投向焦炭行業，大體不會超過30億。

　　據當地一位國有大行人士介紹，這一數字要遠遠好于信貸規模嚴格受控的2008年同期。該人士所在銀行，其投向焦炭行業的貸款占上半年新增貸款比例遠高于同業平均水平，占比在5%到10%左右，該行上半年新增貸款將近75億元。

　　“金融危機之后，受寬松的貨幣政策的影響和帶動，今年對焦炭行業的貸款投放相比往年還要寬松很多。如果在去年，有些貸款可能就不會放出去。”上述人士分析。

　　據當地一位人行人士介紹，上半年信貸投放壓力之下，一些近幾年不涉足焦炭行業貸款的銀行也調整了策略。

　　在信貸寬松以及擴大內需的政策指揮下，銀行投向焦炭行業的信貸資金重新復蘇。

　　除工行外，建行、農行、中行等國有大行仍然是焦炭行業貸款投放主力。以農行為例，前四大貸款客戶中，就有兩家煤炭企業，其中為省煤運公司授信11億元，為同煤集團授信4億元，這兩家企業就占到其上半年新增對公貸款93億元的16%；而建行對公貸款大客戶不乏大的煤焦企業，如同忻礦井、中車雙喜、晉興能源、國陽新能、左云風電等。

　　建行山西分行的一位人士分析，造成資金回流煤焦企業的原因有兩點：一是，上半年各家商業銀行都面臨較大的信貸投放壓力，之前嚴格的信貸管控措施有所放松；二是，經過前幾年煤焦行業的整頓后，目前留下的這些企業資金和實力比較大，融資能力、抗風險能力比較強；另外，目前的焦炭企業已經形成固定的銷售渠道了，金融危機使得出口下滑，可能對企業的利潤產生影響，但不會影響到這些大型企業的生存。

　　“大的焦化企業全省就那么幾家，這些企業的資金實力是有所保證的。”當地人行人士分析。

　　上述建行人士介紹，盡管焦炭企業是國家宏觀調控的主要對象，但整體貸款不良率并不高。“整體來看，焦炭行業貸款要比房地產開發貸款的質量好多了。”

　　以建行為例，截止上半年，焦炭行業貸款余額大約在30億—40億元之間，不良貸款余額為3000萬元左右，遠低于其3%的平均不良率。

　　農信社受影響較大

　　當地人行一位人士介紹，上半年全省貸款基本集中于基礎設施建設，少量投向焦炭企業的貸款基本集中于全省為數不多的幾家大型焦化企業。

　　但企業大并不等同于貸款安全。

　　經過前幾年的產業整頓，中小型的焦炭企業基本被淘汰。目前僅剩的幾家大型焦炭企業基本形成上、中、下游齊全的產業鏈，即煤礦、焦炭、生鐵、鋼鐵的產業鏈。齊全的產業鏈為煤焦企業變相申請貸款提供了條件。

　　上述人行人士分析，大的煤焦企業，其上游的煤炭和下游的焦炭、電力是捆綁在一起的。因此，企業很有可能以電力項目名義貸款，然后將貸款投向焦炭。隨著金融危機爆發，焦炭價格大幅下挫和產量劇跌，這部分不良可能會重新顯現。

　　不過，這一說法遭到部分商業銀行人士的否認。

　　山西建行公司業務部負責人介紹，建行對煤炭客戶的準入有自己的一套標準；標準隨著地方政府整合煤炭資源的進程不斷調整，總體上主要支持中央及地方國有大煤礦。同時，建行實行名單制管理，能進入這個名單的焦炭企業客戶并不多。

　　事實上，因受金融危機所累而關停的焦炭行業，對農村信用社等地方金融機構影響最大。

　　2008年底是金融危機對焦炭企業影響最深的時候，大量煤焦企業限產或關停。截至2008年9月末，山西孝義市正常經營的煤焦企業共計23家，已實行減限產措施的共23家，9月份以來柳林縣67個煤礦中63個陸續停產。

　　山西建行公司業務部負責人介紹，建行對煤炭客戶的準入有自己的一套標準，能進入建行客戶名單的焦炭企業并不多。

　　同時，農村信用社對煤炭企業發放了大量貸款，貸款風險上升，對農村信用社的經營產生不利影響，部分農信社投向煤焦企業的貸款不良率高達67.2%。

　　然而，數據顯現的僅僅是農村信用社的顯性損失，還有大量隱形損失無法統計。

　　據當地人行人士介紹，2007年左右的投資潮中，很多中小銀行或者農信社以別的名義將貸款投向了焦炭行業，這部分不良可能有所增加。

　　不過，當地銀行業人士對焦炭行業仍然保持樂觀態度，近期焦炭價格的持續上漲對焦炭企業也是一個利好。