今日(5日),湖北宜化發布了2009年半年報。上半年公司實現營業收入41.49億元,同比增長4.37%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.09億元,同比減少69.80%;每股收益0.202元,凈資產收益率5.47%。雖然交出的業績答卷并不盡如人意,但值得一提的是,近期以湖北宜化為代表的化工股走勢相當強勁。
對于今年業績大幅下滑的主要原因,公司稱,受國際金融危機影響,國內化肥化工行情整體均呈低迷狀態,產品市場價格與去年同期相比大幅下滑所致,并且表示,二季度雖然因產品原材料上漲,帶動公司產品銷售出現一波回暖,但與去年同期相比依然低迷。
1月~6月,除由于控股子公司鄂爾多斯聯合化工有限公司60萬噸合成氨、104萬噸尿素工程全面投產,導致公司尿素銷售收入同比增長69.34%至19.88億元以外,公司其余主要產品季戌四醇、磷酸二銨、聚氯乙烯同比銷售收入均有所下降,毛利率則是全面下降。
湖北宜化董事會特別表示,雖然中國經濟已現復蘇現象,但公司面臨的形勢依然嚴峻。化肥尤其尿素行業經歷了三、四月份短暫的回暖后,由于國內產能的嚴重過剩,自二季度開始產品開始出現回落。目前已接近去年底低谷時的價格。公司主導產品季戊四醇、聚氯乙烯市場價格持續低迷。因此對下半年經營形勢,公司仍舊不樂觀。
值得一提的是,近年來,湖北宜化一直熱衷于依靠舉債進行對外擴張和大肆擴建,導致公司資產負債率偏高。二季度末,公司資產負債率已高達69.75%。雖然總資產高達108.02億元,流動性較差的長期資產卻占了絕大部分,達到80.72億元。
不過,從報告中可以看出,在今年初公司的15項在建工程中,一些工程已進入后期階段。上半年公司在建工程轉入固定資產的金額達到27.12億元,二季度末在建工程余額減少至2.91億元。
有財務人士表示,在行業尚未好轉、產品價格仍然低迷時期,湖北宜化在建項目產能達產短期來看或許并非好事。在建項目轉為固定資產以后,按照會計準則,公司必須將計提的折舊費用計入損益表,從而減少公司利潤。另外,在進行大肆擴張的同時,公司擔保金額也在節節攀升,這也是一個隱患。截至二季度末,公司擔保總額高達38.45億元,占公司凈資產的192.22%。