在全球能源市場中,原油依然是不可或缺的重要組成部分。2018年對于國際原油市場而言,可謂是跌宕起伏的一年。原油供給端形勢錯綜復(fù)雜,并且被地緣政治風險緊緊包圍,國際原油價格也大起大落。面對全球經(jīng)濟增速的降溫,原油需求端或?qū)⒃?019年受到明顯的壓制,市場擔憂氛圍濃厚。
更重要的是,作為“能源之王”的原油在全球能源市場地位正在受到?jīng)_擊,包括太陽能(3.900, 0.05, 1.30%)、風能以及水能在內(nèi)的可再生能源正在迅速發(fā)展,各國也均在朝著使用更加清潔的能源的方向轉(zhuǎn)變。全球能源格局的轉(zhuǎn)型之路已然開啟。
重要力量互搏地緣風險緊隨
縱觀當前的國際原油市場,以沙特領(lǐng)銜的石油輸出國組織(OPEC)以及由俄羅斯領(lǐng)銜的非OPEC重要產(chǎn)油國正在進行緊密合作,在油價低迷時共同制定和執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議推升油價,并且根據(jù)國際原油市場供需關(guān)系的變動及時進行調(diào)整。從目前的情況看,OPEC與非OPEC重要產(chǎn)油國結(jié)成的聯(lián)盟依然在較為穩(wěn)定地運行,成為國際原油市場中的一股重要力量。
與此同時,可以與之分庭抗禮的另一股關(guān)鍵力量則是依托頁巖油成為原油市場“新貴”的美國。雖然相比OPEC與OPEC產(chǎn)油國的聯(lián)盟,美國可謂是形單影只,但其力量卻不容小覷。國際原油價格從2016年的價格低谷反彈,一度扶搖直上。在市場紛紛看好原油市場前景之時,美國原油產(chǎn)量迅速攀升,一躍成為新晉原油出口大國。加上美國總統(tǒng)特朗普上任后,宣布退出伊核協(xié)議并且重新對伊朗原油出口進行制裁,隨后又對委內(nèi)瑞拉國家石油公司開始進行制裁。一系列舉動不斷引發(fā)地緣政治風險,這也成為影響國際原油短期價格的重要因素。
總體而言,2018年國際原油市場這個“舞臺”上演就是“OPEC+”與美國之間的博弈大戲,國際原油的供給與需求之間的相對關(guān)系也隨著“劇情”的發(fā)展而不斷變化。但就“情節(jié)”而言,美國與“OPEC+”可謂上演了一出跌宕起伏的“好戲”。然而,對于投資者而言,原油價格的大幅震蕩以及模糊不清的發(fā)展前景,只會令其冷汗直流。
回顧2018年的國際原油市場,年初與年末的行情出現(xiàn)了明顯反轉(zhuǎn)。2018年年末,市場對于全球經(jīng)濟放緩以及美國政局的擔憂情緒推動國際原油市場“跌跌不休”。然而,2018年年初時,國際原油價格可謂是紅紅火火。這主要是受助于OPEC以及非OPEC產(chǎn)油國達成的減產(chǎn)協(xié)議、需求的旺盛、全球經(jīng)濟增長強勁以及美元走弱等因素的共同影響,需求的增長和供應(yīng)的緊張,令國際原油價格節(jié)節(jié)攀升。
而觸發(fā)國際原油市場表現(xiàn)在年初和年末大相徑庭的一個關(guān)鍵事件,就是美國宣布退出伊核協(xié)議并且對伊朗的原油出口重新制裁。為應(yīng)對制裁可能帶來的不確定性,在2018年6月舉行的維也納會議上,OPEC與非OPEC產(chǎn)油國共同決定,從2018年7月1日起將減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率降低至100%。經(jīng)過換算,執(zhí)行率降低至100%意味著名義增產(chǎn)量100萬桶/日。
然而,事件的始作俑者美國卻在臨近制裁開始日期時,突然宣布在制裁伊朗原油出口的問題上暫時豁免8個國家和地區(qū),這無疑再次給了“OPEC+”當頭一棒。此前決定增產(chǎn)本是想通過增加國際原油供給,對沖美國制裁伊朗帶來的不確定性,穩(wěn)定市場情緒和油價。然而,美國突然放松制裁的決定,將市場推向了供給過剩的擔憂之中。
由此可見,依托美國強大的政治和經(jīng)濟力量,“OPEC+”在這一輪與美國的博弈中先輸一局。然而,“OPEC+”并未放棄努力。OPEC與包括俄羅斯在內(nèi)的非OPEC產(chǎn)油國在2018年12月初達成協(xié)議,決定從2019年1月起,在2018年10月原油日產(chǎn)量基礎(chǔ)上,日均減產(chǎn)120萬桶,其中OPEC成員國日均減產(chǎn)80萬桶,非OPEC產(chǎn)油國日均減產(chǎn)40萬桶,減產(chǎn)期限初步設(shè)定為6個月。然而,這一“救市”舉措未能挽救2018年年末油價的低迷,國際原油價格在下行趨勢中進入了2019年。
國際油市前景復(fù)雜
2019年,“OPEC+”與美國之間的博弈仍在繼續(xù)。受助于樂觀情緒的推動,國際原油價格在2019年1月總體呈現(xiàn)上漲行情。然而,OPEC內(nèi)部已出現(xiàn)裂痕,其對市場的影響力也已經(jīng)被削弱。另外OPEC與俄羅斯之間的聯(lián)盟能否還能繼續(xù)維持也存在不確定性。
具體來看,OPEC依然在為減產(chǎn)而努力。OPEC今年1月的月度報告顯示,1月OPEC原油產(chǎn)量比去年12月減少近80萬桶/日至3081萬桶/日。并且OPEC表示,已經(jīng)根據(jù)減產(chǎn)協(xié)議大幅降低了原油產(chǎn)量。其中,作為“老大哥”的沙特更是大幅增加了自身的減產(chǎn)水平,減產(chǎn)力度甚至超過了其承諾的水平。據(jù)英國《金融時報》2月中旬的報道,沙特能源部長法利赫表示,沙特3月的原油產(chǎn)量將降至980萬桶/日,比其去年12月承諾的減產(chǎn)目標還要多出50萬桶/日。盡管有沙特的大力支持,然而,在OPEC看來,預(yù)防供應(yīng)過剩的任務(wù)在今年將面臨更多的挑戰(zhàn),全球需求的放緩以及競爭對手原油產(chǎn)量的增加均成為OPEC面臨的重要困難。
另外,卡塔爾已經(jīng)宣布退出OPEC,雖然卡塔爾的原油地位在OPEC中并不是非常重要,但卡塔爾的“退群”已經(jīng)在一定程度上反映出OPEC內(nèi)部存在的矛盾,并且將對OPEC內(nèi)部的團結(jié)造成沖擊。與此同時,OPEC還需警惕其重要合作伙伴俄羅斯的突然倒戈。路透社此前曾報道稱,俄羅斯石油公司總裁在去年12月曾向俄羅斯總統(tǒng)普京致信,施壓其退出“OPEC+”減產(chǎn)協(xié)議,認為該協(xié)議有助于幫助美國企業(yè)占領(lǐng)市場份額,從而給俄羅斯帶來威脅。若俄羅斯不再與OPEC一道延長減產(chǎn)協(xié)議,不再參與減產(chǎn),OPEC穩(wěn)定油價的擔子將會繼續(xù)加重。
值得注意的是,作為新晉的原油生產(chǎn)大國,美國的頁巖油確實依靠減產(chǎn)協(xié)議對油價的拉升作用,重返國際原油市場,大量頁巖油涌入市場,市場份額爭奪戰(zhàn)愈演愈烈,美國的原油產(chǎn)量更是節(jié)節(jié)攀升。美國能源信息署(EIA)在2月12日公布的《短期能源展望》中預(yù)計,今年1月,美國原油日產(chǎn)量平均達到1200萬桶,比去年12月高出9萬桶。EIA預(yù)計,2019年,美國原油日產(chǎn)量平均將達到1240萬桶,到2020年將進一步提高至1320萬桶,這分別比EIA1月時預(yù)測的1210萬桶和1290萬桶均有所增長,其中大部分增長來自美國德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀地區(qū)。
此外,美國在2019年1月28日宣布,美國將對委內(nèi)瑞拉實施新的經(jīng)濟制裁,制裁令將凍結(jié)委內(nèi)瑞拉國家石油公司(PDVSA)受美國管轄的所有資產(chǎn)。這無疑將令本就受困的委內(nèi)瑞拉原油生產(chǎn)跌進更深的“泥沼”,并且會進一步引發(fā)市場對于國際原油市場動蕩的擔憂。
地緣政治風險疊加全球經(jīng)濟放緩導(dǎo)致的原油需求減少的預(yù)期,令國際原油市場的前景更趨復(fù)雜化。莫尼塔大宗商品研究團隊預(yù)計,2019年全球原油需求增量約為110萬桶/日,低于2018年,并且是2012年以來的最慢增速,而2020年原油消費增量則預(yù)計比2019年再減少10至20萬桶/日。此外,渣打銀行大宗商品研究團隊預(yù)計,2019年,布倫特原油平均價格將在每桶78美元,比2018年的平均值高10%,但油價的上行幅度卻比2018年收窄,這反映出全球經(jīng)濟增長的放緩以及原油市場基本面前景的轉(zhuǎn)淡。而OPEC在1月的月報中則預(yù)計,2019年全球原油需求增速為124萬桶/日,低于此前預(yù)期的129萬桶/日,并且隨著美國頁巖油的增加,對OPEC原油的需求將放緩。
清潔能源發(fā)展迅速
作為“能源之王”,原油在全球能源市場中的主導(dǎo)地位在未來的一段時間內(nèi)仍不會被撼動,并且依然是人類活動依賴的主要能源。然而,不可否認的是,全球能源格局正在發(fā)生變革,隨著各國政府對于全球氣候變化以及能源可持續(xù)發(fā)展問題關(guān)注度的逐漸增加,人類的能源消費正在轉(zhuǎn)向更加清潔的能源,例如電力、天然氣、風能以及太陽能。
國際能源署(IEA)在《2017世界能源展望》中表示,對許多國家而言,可再生能源會成為成本最低的新增發(fā)電能源,占到全球電廠投資的三分之二。在中國和印度的帶領(lǐng)下,太陽能光伏將迅速發(fā)展,到2040年,太陽能將成為最大的單一低碳發(fā)電能源,屆時,所有可再生能源在總發(fā)電量中的占比會達到40%。歐盟可再生能源會占到新建發(fā)電產(chǎn)能的80%,由于陸上風電和海上風電增長強勁,在2030年之后不久,風電將會成為主要電力能源。
與此同時,隨著清潔能源技術(shù)快速發(fā)展,其成本也在不斷下降。自2010年以來,新建太陽能光伏發(fā)電的成本已經(jīng)降低了70%、風電成本降低了25%、電池成本降低了40%。而生產(chǎn)成本的降低,在一定程度上將有助于清潔能源的普及與使用。此外,彭博新能源財經(jīng)的數(shù)據(jù)顯示,2017年,全球清潔能源投資總額達3335億美元,較2016年增長3%,為有史以來清潔能源投資規(guī)模第二高的年份,并且越來越多的新興市場成為了新的清潔能源投資目的地。而在2018年,全球清潔能源投資總額達3321億美元,較2017年下降8%,但這依然是全球清潔能源投資總額連續(xù)第5年超過3000億美元。其中,海上風電領(lǐng)域的投資勢頭變強勁。2018年,海上風電領(lǐng)域共吸引投資257億美元,較2017年增長14%。
值得注意的是,在清潔能源的發(fā)展與應(yīng)用方面,歐盟走在了全球的前列。彭博新能源財經(jīng)表示,2018年歐洲清潔能源投資同比增長達27%。歐盟統(tǒng)計局2月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2017年在歐盟中,可再生能源在總體最終能源消費中的比重從2016年的17%上升至17.5%,幾乎是2004年比重的兩倍。在“歐洲2020戰(zhàn)略”的規(guī)劃中,計劃在2020年完成可再生能源占總體最終能源消費比重20%以及在2030年比重至少達到32%的目標。
事實上,每個歐盟成員國都有各自的“歐洲2020戰(zhàn)略”目標。其中,在28個成員國中已經(jīng)有11個國家實現(xiàn)了其目標水平,它們分別是:保加利亞、捷克、丹麥、愛沙尼亞、克羅地亞、意大利、立陶宛、匈牙利、羅馬尼亞、芬蘭和瑞典。2017年,瑞典能源消費來自可再生能源的比重高達54.4%,領(lǐng)先于芬蘭的41%、拉脫維亞的39%、丹麥的35.8%和奧地利的32.6%。
此外,歐洲已經(jīng)較為普及的風電領(lǐng)域在日本也獲得了加速發(fā)展。根據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》的報道,鑒于日本太陽能發(fā)電受天氣影響,發(fā)電量不穩(wěn)定以及陸地風力發(fā)電存在噪音等問題,日本政府和企業(yè)都希望可以進一步培育海上風電。據(jù)悉,日本歐力士公司將投資約1000億日元(約合90億美元),設(shè)立海上風力發(fā)電設(shè)備。日本政府也計劃通過制定法律和補貼制度支持海上風電事業(yè)的發(fā)展。
而在中國,能源的發(fā)展與使用也更加傾向于高效和清潔的能源,邁入了新的能源時代。IEA曾表示,中國正在進入發(fā)展新階段,能源政策更加注重電力、天然氣和更加清潔高效的數(shù)字化技術(shù)。與此同時,中國的政策選擇將會在決定全球發(fā)展趨勢中發(fā)揮巨大作用,并將激發(fā)更快的清潔能源轉(zhuǎn)型。中國的清潔能源發(fā)展、技術(shù)出口和對外投資規(guī)模均使其成為低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展勢頭的關(guān)鍵決定因素。
然而,值得注意的是,盡管有越來越多的國家踏上能源轉(zhuǎn)型之路,但當前全球能源市場的轉(zhuǎn)型依然處于初始階段,正面臨著來自政治、技術(shù)以及使用成本等多方面的問題,這些問題仍需要各國不斷努力解決,同時攜手合作,共同推動全球的能源轉(zhuǎn)型升級。
新能源汽車成為發(fā)展潮流
事實上,對于更加清潔能源的使用已經(jīng)不僅限于以上提到的發(fā)電行業(yè)。在汽車這一使用傳統(tǒng)化石燃料的行業(yè),正在發(fā)生顛覆行業(yè)性的變化——發(fā)展新能源汽車。全球各主要國家都在推動新能源汽車,尤其是純電動汽車的發(fā)展和使用。其中,中國走在了全球電動汽車發(fā)展的前列。
中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,盡管今年1月乘用車銷量同比下降17.71%,但1月新能源汽車卻出現(xiàn)快速增長,銷量同比增幅達到138%。與此同時,中國也涌現(xiàn)出了包括拜騰、小鵬汽車以及蔚來汽車等一批新興汽車企業(yè),生產(chǎn)的重點也放在了新能源汽車上。除中國外,其他國家也在著手推動電動汽車的發(fā)展。英國和法國預(yù)計在2040年禁售燃油車,荷蘭計劃在2030年起禁止燃油車上路,而印度政府則計劃到2030年前,全國所售汽車均將由電力驅(qū)動。
此外,根據(jù)歐盟方面的統(tǒng)計,2017年,純電動汽車占歐盟所有乘用車的銷量大概為1.5%,按照這個速度計算,到2025年,純電動汽車的市場份額將提高至3.9%,到2030年為5.4%。然而,從數(shù)據(jù)上可以看出,在穩(wěn)步增長的前提下,純電動汽車所占的市場比例仍然較低,維持在個位數(shù)水平。2018年,在歐盟新注冊的乘用車中,大約有56.7%的汽車使用的是汽油,這一比例在2017年為50.3%。柴油占比為35.9%,而純電動車僅為2.0%。由此可見,盡管各國政府努力推動電動汽車的發(fā)展,但距離取得汽車市場的主導(dǎo)地位仍有相當大的距離。
不過,在政策紅利的推動下,包括大眾、福特以及豐田在內(nèi)的傳統(tǒng)汽車生產(chǎn)商以及新興初創(chuàng)汽車生產(chǎn)企業(yè),紛紛投入到電動汽車行業(yè)當中,擁抱汽車行業(yè)的變革。當前,中國正在引領(lǐng)著全球電動汽車的發(fā)展,汽車電動化轉(zhuǎn)型正在不斷推進之中。隨著電動汽車的相關(guān)技術(shù)不斷完善和發(fā)展,在政府政策的積極推動下,電動汽車擁有廣闊的發(fā)展空間。
據(jù)路透社報道,在未來的5年至10年內(nèi),全球的汽車制造商計劃投資約3000億美元用于推動電動汽車及技術(shù)的發(fā)展。其中,大眾汽車的投資總額約為910億美元,約占總投資額的三分之一,而中國則成為大部分資金的投資目的地。
事實上,大眾汽車在經(jīng)歷了尾氣排放丑聞后,正在積極轉(zhuǎn)型,試圖擺脫丑聞的影響。大眾汽車公司早在2017年9月就已經(jīng)宣布,將投入約500億歐元用于電池研發(fā),并計劃將在2030年為旗下的300款車型推出電動汽車。另外,福特公司也表示,2025年前在中國將推出50款新車,其中包括15款電動汽車。
由此可見,汽車行業(yè)已經(jīng)成為全球能源轉(zhuǎn)型的“排頭兵”,并獲得了良好的發(fā)展機遇。盡管從目前的情況看,距離汽車行業(yè)完全實現(xiàn)電動化還有相當大的一段距離,但是積極的發(fā)展趨勢已經(jīng)開始顯現(xiàn)。而全球能源轉(zhuǎn)型之路已經(jīng)拉開帷幕,即便在轉(zhuǎn)型的過程中遭遇艱難困苦,但其前景依然值得期待。
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