國際頂級投行高盛集團(Goldman Sachs)周一(2月1日)發布報告稱，盡管油價急劇反彈，但該行認為產油國不會出現協同減產這種狀況，除非全球經濟增長由當前水平大幅減弱，但這不符合分析師的預期。

上周石油輸出國組織(OPEC)曾再度呼吁非OPEC產油國同其成員國一道減產，引發俄羅斯就同OPEC達成協議頻頻發聲。15年來，俄羅斯一直拒絕這么做。該消息一度引發油價暴漲。

高盛表示，“我們重申我們的看法，即油價需要保持足夠低的水平，才能迫使基本面產生趨向新平衡的調整。”

高盛指出，“我們認為這個轉變階段需要油價繼續保持在每桶40美元(金融壓力)和20美元(經營壓力)之間，一直到2016年下半年。這個階段可能表現為波動率較高且沒有明顯趨勢，可能還會刷新低點。”

該行強調，“我們依然認為協同減產非常不可能，若協同減產，最終將自掘墳墓。”

高盛稱，“去年油價上漲之后，美國活躍鉆機數目即很快增加，我們預測如果油價接近每桶60美元，這種反應會再次出現。”

不過，高盛認為，“如果有減產行為發生，那么其對庫存的影響才是最值得關注的，正如當前非OPEC產油國的指引，只有當庫存停止累積，減產才能提振油價。”

該行指出，“油價對減產聲明的最初反應或許是上漲，但我們認為除非庫存下降，否則這個走勢會消退，油價遠期曲線仍將保持正價差。”

高盛表示，一旦當前的拐點階段得以通過，可能在今年下半年完成，那么預計油價表現將超過其他基本和大宗商品。

該行補充道，“如果倉儲能力不足的緊張情況變得更加頻繁且波及更加廣泛，那么即便美原油(WTI)價格的波動率超過100%，也絲毫不會讓我們感到驚訝，并且庫欣陸上倉儲局面將導致WTI波動率超過布倫特原油波動率。”

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