原油庫(kù)存繼續(xù)下降，較上周下降541萬噸，從而推升原油價(jià)格上升至66.31美元/桶，較上周上漲了8.7%，符合上周的預(yù)期和判斷；

　　油價(jià)變動(dòng)因素分析：由于歐佩克28日決定維持目前的原油日產(chǎn)限額不變，而且自去年9月份以來，歐佩克累計(jì)決定將該組織原油日產(chǎn)限額減少420萬桶，目前日產(chǎn)限額為2484萬桶，在這種情況下，原油的庫(kù)存有望繼續(xù)下降，從而推動(dòng)油價(jià)階段性上漲。如果說前期在原油庫(kù)存連續(xù)創(chuàng)新高的同時(shí)，原油價(jià)格卻大幅反彈50%以上是貨幣因素推動(dòng)的話，那么現(xiàn)階段原油價(jià)格繼續(xù)上漲則是在目前條件下(日產(chǎn)限額、流動(dòng)性依然充裕等)消費(fèi)(庫(kù)存下降)引起的，而且這種因素仍然會(huì)持續(xù)，所以原油價(jià)格仍然會(huì)上揚(yáng)。

　　對(duì)原油價(jià)格的判斷：聯(lián)合國(guó)27日在紐約發(fā)布的《2009年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望(年中報(bào)告)》說，2009年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)負(fù)2.6%，較之其年初預(yù)測(cè)的負(fù)0.5%大幅降低，而且全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面消息也不絕于耳，在這種約束下，結(jié)合目前的情況，那么原油價(jià)格的上漲是階段性的，本周調(diào)整的概率偏大。

　　投資建議：1、維持上周對(duì)原油價(jià)格的判斷，依然階段性看好原油價(jià)格，我們依然建議買入中國(guó)石油(14.17,0.66,4.89%)；2、維持東華能源(9.28,0.17,1.87%)目前處于高速成長(zhǎng)期的判斷(對(duì)于LPG汽車的詳細(xì)分析，請(qǐng)見后續(xù)報(bào)告)，買入東華能源；3、發(fā)改委自6月1日起上調(diào)國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格400元/噸，完全在預(yù)期之內(nèi)，而上調(diào)的幅度略低于市場(chǎng)預(yù)期，中國(guó)石化(10.49,0.11,1.06%)于上周最后一交易日上漲2.37%則已經(jīng)有所反映，上調(diào)后國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格溢價(jià)率僅有9.22%，并沒有明顯改善，而且我們的解讀是發(fā)改委推遲上調(diào)國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格，而且幅度有所限制，所以在我們?nèi)匀浑A段性看好石油價(jià)格的前提下，預(yù)計(jì)中國(guó)石化的漲幅將會(huì)明顯低于中國(guó)石油。

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