中華石化網(wǎng)訊 節(jié)前一周據(jù)申萬(wàn)化工監(jiān)測(cè)的99種主要化工品價(jià)格，環(huán)比上漲品種占28%(上周為22%)，持平占47%(上周為52%)，下跌占24%(上周為26%)，化工品的平均漲幅為0.4%，下跌品種略有增加。漲幅前五商品分別為國(guó)際硝銨波羅的海FOB(10.7%)、華東醋酸(7.0%)、東南亞丁二烯(6.1%)、甲醇(5.6%)、河北合成氨(4.3%)。跌幅前五產(chǎn)品分別為滌綸FDY(-4.7%)、萬(wàn)華10月聚合MDI掛牌價(jià)(-3.4%)、氯化鉀/溫哥華FOB(-2.7%)、東南亞苯乙烯(-2.5%)、華東己二酸(-2.1%)。

價(jià)差方面：節(jié)前丁酮—丁烷、電石法PVC—電石、TDI—甲苯價(jià)差節(jié)前分別擴(kuò)大5.5%、0.6%、0.6%，炭黑—煤焦油價(jià)差持穩(wěn)，草甘膦—甘氨酸、MDI—苯胺價(jià)差節(jié)前環(huán)比分別縮窄4.0%、1.1%。

石油化工：l美國(guó)政府關(guān)門，兩黨僵局仍在繼續(xù)，熱帶風(fēng)暴干擾墨西哥灣原油生產(chǎn)，過(guò)去兩周油價(jià)走勢(shì)震蕩，9月20日至10月4日Brent、WTI分別小幅下跌0.69%、0.82%報(bào)于109.5、103.8美元/桶。兩黨談判落定前油價(jià)缺乏上行動(dòng)力，債務(wù)上限風(fēng)險(xiǎn)逐步引發(fā)關(guān)注，正負(fù)面消息將導(dǎo)致油價(jià)波動(dòng)，原油供給已在改善，預(yù)計(jì)短期油價(jià)震蕩中小幅下挫，關(guān)注10月17日債務(wù)上限deadline及兩黨動(dòng)向。美國(guó)石油消費(fèi)旺季結(jié)束，過(guò)去兩周原油庫(kù)存上升811萬(wàn)桶至3.64億桶，高于5年均值水平6.9%；汽油庫(kù)存上升371萬(wàn)桶至2.20億桶，石油產(chǎn)品總庫(kù)存上升651萬(wàn)桶至11.3億桶，均顯著高于5年均值。過(guò)去兩周美國(guó)煉廠開工率下滑3%至89%。

至9月27日國(guó)內(nèi)外汽柴航煤不含稅價(jià)差分別為631、115、-15元/噸，幅度分別為11.6%、2.1%、-0.3%；國(guó)內(nèi)滯后50天價(jià)差環(huán)比上升10.6%，滯后30天價(jià)差環(huán)比惡化9.9%，庫(kù)存收益擴(kuò)大。東南亞三烯價(jià)格繼續(xù)上漲，節(jié)前一周乙烯價(jià)格上漲2.9%報(bào)于1440美元/噸；丙烯價(jià)格上漲2.5%報(bào)于1430美元/噸；丁二烯價(jià)格上漲7.2%報(bào)于1480美元/噸；假期間乙烯價(jià)格上漲1.4%報(bào)于1460美元/噸；丙烯環(huán)比持平；丁二烯價(jià)格上漲6.1%報(bào)于1570美元/噸。節(jié)前一周丙烯酸及酯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，主流廠商價(jià)格維持高位，多套裝置因故運(yùn)行偏低，供應(yīng)仍然偏緊。

基礎(chǔ)化工：l化肥：印度26日招標(biāo)結(jié)果尿素下跌9美元/噸至CFR295美元/噸，相當(dāng)于中國(guó)CFR275美元/噸。

節(jié)前尿素市場(chǎng)繼續(xù)低迷，目前主流成交價(jià)在1580-1600元/噸。預(yù)計(jì)后期淡儲(chǔ)的啟動(dòng)和印度、孟加拉、斯里蘭卡的招標(biāo)將支撐國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格，節(jié)前國(guó)內(nèi)尿素出廠價(jià)、批發(fā)、零售價(jià)持穩(wěn)于1600、1700、1820元/噸。秋季備肥逐步接近尾聲，復(fù)合肥旺季不旺、開工率走低。農(nóng)藥：節(jié)前原料甘氨酸繼續(xù)持穩(wěn)于12200元/噸，市場(chǎng)銷售平穩(wěn)。草甘膦開工廠家穩(wěn)定，9月底各省環(huán)保自查的結(jié)果將上報(bào)至國(guó)家環(huán)保部，節(jié)前價(jià)格微跌，新安草甘膦環(huán)比下降3.4%報(bào)于42500元/噸。聚氨酯：萬(wàn)華10月桶裝純MDI掛牌價(jià)持穩(wěn)于22100元/噸，聚合MDI掛牌價(jià)下跌3.4%報(bào)17200元/噸。MDI下游需求仍未啟動(dòng)，市場(chǎng)貨源充足，節(jié)前華東純MDI市場(chǎng)價(jià)持穩(wěn)于19950元/噸，聚合MDI市場(chǎng)價(jià)下跌1.2%報(bào)于16700元/噸。華東己二酸節(jié)前下跌2.1%報(bào)于11800元/噸。目前國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷廠家基本無(wú)庫(kù)存壓力，部分廠家停車加之原料丙烯和液氯持續(xù)上漲及節(jié)前備貨，節(jié)前濱化環(huán)氧丙烷上漲1.5%報(bào)于13150元/噸。節(jié)前齊翔騰達(dá)上調(diào)丁酮出廠價(jià)1.7%至9100元/噸，但下游對(duì)高價(jià)較抵觸，采購(gòu)放量不足。氯堿：節(jié)前純堿貨源仍然偏緊，受玻璃需求支撐，重質(zhì)堿需求上升，部分廠家調(diào)整生產(chǎn)比例，多產(chǎn)重質(zhì)堿，輕質(zhì)、重質(zhì)純堿節(jié)前分別上漲3.9%、2.1%報(bào)1374、1413元/噸。華東電石下節(jié)前下跌1.2%報(bào)3340元/噸。煤化工：廠家甲醇貨源有限、庫(kù)存偏低，節(jié)前一周華東甲醇價(jià)格繼續(xù)上漲5.6%至3380元/噸，但節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)已有減緩。受甲醇成本推動(dòng)，同時(shí)廠家開工偏低，華東醋酸價(jià)格繼續(xù)上漲7.0%報(bào)于3050元/噸。華東DMF、義馬新源二甲醚節(jié)前分別上漲2.8%、4.0%報(bào)于5600、4370元/噸。橡膠：泰國(guó)膠農(nóng)再次抗議，節(jié)前一周上海天膠現(xiàn)貨繼續(xù)上漲3.0%至20300元/噸，丁二烯持續(xù)大幅上漲，受此拉動(dòng)合成膠價(jià)上漲，齊魯丁苯1502、順丁橡膠節(jié)前分別繼續(xù)上漲2.4%、2.3%至13000、13100元/噸。

投資建議：環(huán)保使得染料的供需格局發(fā)生變化，目前庫(kù)存偏低，供應(yīng)緊張，行業(yè)由主動(dòng)提價(jià)變?yōu)楸粍?dòng)提價(jià)；推薦龍頭公司浙江龍盛、閏土股份。環(huán)保壓力下草甘膦景氣仍未結(jié)束，推薦草甘膦龍頭公司新安股份、江山股份、揚(yáng)農(nóng)化工。繼續(xù)推薦業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)、估值較低的萬(wàn)華化學(xué)、江南高纖。民爆行業(yè)仍處在橫向整合階段，關(guān)注龍頭公司久聯(lián)發(fā)展、雅化集團(tuán)、宏大爆破的整合機(jī)會(huì)。

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